李玥瀅
2月份已經(jīng)過半，鋼材市場一直在等待回暖的機(jī)會(huì)。以期貨市場為例，自2月份以來，螺紋鋼期貨價(jià)格跌破4000元/噸的關(guān)口，熱軋卷板期貨價(jià)格也逼近這一關(guān)口，其后紛紛上揚(yáng)。鋼材現(xiàn)貨市場多個(gè)品種價(jià)格在跟跌后迎來上漲。
筆者認(rèn)為，2月上旬鋼材價(jià)格“遇冷”的原因主要有以下方面：
首先，強(qiáng)預(yù)期遭遇弱需求。目前，鋼材價(jià)格向上的驅(qū)動(dòng)因素主要以穩(wěn)增長政策帶來的需求強(qiáng)預(yù)期為主，然而，下游終端需求放量始終有限。市場缺乏需求有效支撐，導(dǎo)致鋼材期貨、現(xiàn)貨價(jià)格共振回落。
其次，煤炭、鐵礦石價(jià)格有所“降溫”，對(duì)鋼材成本支撐力度減小。目前，在我國取消澳大利亞煤炭進(jìn)口禁令的背景下，煤炭價(jià)格開始松動(dòng)。疊加鐵礦石期貨價(jià)格逐漸回落，市場對(duì)原燃料價(jià)格下行導(dǎo)致鋼材成本平臺(tái)下移的擔(dān)憂增多。受此影響，期貨市場看空情緒漸濃，帶動(dòng)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。
最后，鋼材社會(huì)庫存連續(xù)回升。截至2月14日，全國重點(diǎn)城市五大品種鋼材社會(huì)庫存量為1592.1萬噸，周環(huán)比增加102.8萬噸，增幅為6.9%。目前，鋼材社會(huì)庫存實(shí)現(xiàn)周度“八連升”，庫存下降拐點(diǎn)仍未出現(xiàn)，導(dǎo)致市場參與者被動(dòng)降價(jià)的行為增多。在此背景下，鋼材價(jià)格難以形成持續(xù)上漲的動(dòng)力。
目前來看，鋼材市場“倒春寒”行情正在收尾，向好趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，近期鋼材價(jià)格將保持“上有頂、下有底”運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
一方面，隨著需求逐漸回暖，市場成交情況有望改善。后期，隨著下游終端項(xiàng)目大面積開工，“施工季”即將到來，需求有望迎來修復(fù)性增長。特別是在“超強(qiáng)信貸”的刺激下，終端需求釋放的持續(xù)性和強(qiáng)度有望進(jìn)一步改善，從而利好鋼材價(jià)格企穩(wěn)回升。
另一方面，鋼鐵企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場悲觀情緒有望得到修復(fù)。近期，寶鋼股份等鋼鐵企業(yè)上調(diào)了3月份鋼材出廠價(jià)格。這將在一定程度上修復(fù)市場情緒，加強(qiáng)鋼材價(jià)格的抗跌性。
筆者認(rèn)為，在成本支撐轉(zhuǎn)弱、宏觀利好持續(xù)消化的背景下，鋼材價(jià)格暫不具備快速拉升的可能，需求復(fù)蘇的強(qiáng)度將成為影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。短期內(nèi)，鋼材價(jià)格更多將以震蕩調(diào)整為主。總之，短期內(nèi)，鋼材市場不會(huì)出現(xiàn)單邊趨勢(shì)性行情，鋼材價(jià)格將在反復(fù)震蕩中尋求新的突破方向。市場參與者要重點(diǎn)關(guān)注宏觀政策對(duì)項(xiàng)目支持力度、需求復(fù)蘇強(qiáng)度和資本市場心態(tài)的影響。
《中國冶金報(bào)》（2023年02月21日 07版七版）
