中物聯鋼鐵物流專業委員會
從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI（采購經理指數）來看，3月份為46%，環比上升0.9個百分點，連續2個月環比回升，但指數仍運行在收縮區間，顯示鋼鐵行業復蘇緩慢。3月份的分項指數變化顯示，鋼材需求緩慢恢復，終端采購得到較好回升，鋼廠生產趨穩運行，但供大于求壓力有所顯現。原材料價格繼續下行，鋼材價格震蕩走低。4月份，鋼市需求將有所回暖，鋼廠生產穩中有升，原材料和鋼材價格將低位回升。
中物聯鋼鐵物流專委會主任潘富杰認為，3月份的鋼鐵行業延續弱復蘇態勢，鋼鐵行業PMI繼續小幅回升但仍在收縮區間，折射出行業恢復力度偏小。春節假期后，鋼鐵市場呈現“生產穩、需求緩、價格落”的格局，鋼廠生產在利潤支撐下有所恢復，但終端需求受政策傳導滯后影響，旺季成色有所不足，供需矛盾導致鋼價震蕩走弱。原材料市場延續此前走勢，鐵礦石、焦炭等價格受供給寬松影響持續探底，成本端對鋼價的支撐進一步弱化。4月份，鋼鐵行業或迎來關鍵窗口期，若資金落地與旺季需求形成協同效應，鋼價有望階段性反彈，但要警惕生產端過快釋放加劇供需失衡的風險，市場修復進程仍需政策與需求的實質性兌現支撐。
鋼市需求緩慢回升，終端采購較好回升。受氣溫回升、工地開工復工及春節假期后補庫等因素的帶動，3月份是鋼鐵行業的傳統旺季。但今年的3月份，由于兩會政策預期偏溫和，市場預期有所轉弱，鋼鐵需求回升緩慢。鋼鐵行業新訂單指數為41.1%，環比上升0.9個百分點，仍處于較低水平。在工地開工復工帶動下，終端需求短期得到較好回升。從監測的滬市終端線螺采購數據來看，3月份上海終端采購量較2月份回升77.8%，月內呈持續回暖態勢。
鋼廠生產趨穩運行，供大于求壓力顯現。3月份，雖然需求不及預期，但仍呈弱勢回升態勢，加上當前企業盈利空間尚可，鋼廠生產趨穩運行。3月份，生產指數為47.1%，環比上升1.5個百分點，連續2個月環比回升。中國鋼鐵工業協會的數據顯示，3月上旬，重點統計鋼鐵企業平均日產粗鋼213.2萬噸，環比下降5.6%；平均日產生鐵188.8萬噸，環比下降5%；平均日產鋼材200.7萬噸，環比下降12.8%。3月份的日均產量環比下降幅度較大，主要原因是2月下旬環比明顯上升，拉高了基數。實際上，3月上旬鋼材產量較2月上旬仍有所上升。到3月中旬時，重點統計鋼鐵企業平均日產粗鋼216.6萬噸，環比上升1.6%；平均日產生鐵192.7萬噸，環比上升2.1%；平均日產鋼材211.2萬噸，環比上升5.3%。據了解，當前供應方面，因利潤水平尚可，短期難有減量，但整體需求回升較為緩慢，階段性供需格局有一定壓力，供大于求有所顯現。鋼廠產成品庫存也相應有所增加，產成品庫存指數為50.6%，環比上升0.8個百分點，在連續3個月運行在50%以下后回到擴張區間。
原材料價格繼續下行。3月份，盡管鋼廠生產和原材料采購活動均趨穩運行，但對原材料價格的支撐作用仍然較弱，購進價格指數為35.4%，環比下降0.3個百分點，連續5個月位于40%以下的較低水平，顯示原材料價格繼續下行。分品類來看，鐵礦石受粗鋼壓減預期及海外發運恢復影響，價格有所回落；焦炭市場則在3月份完成了第十一輪降價，而且當前焦炭供給寬松，價格仍處于下降狀態；廢鋼市場受成材價格下跌影響支撐力度不足，價格也呈下降態勢。
鋼材價格震蕩走低。3月份，由于階段性供大于求壓力，鋼材價格震蕩走弱。上海螺紋鋼價格指數顯示，3月2日價格為3273元/噸，為當月最高點，之后由于市場預期轉弱，價格震蕩下行，至3月21日價格降至3167元/噸，創2024年9月份以來的新低。臨近月末，市場需求有所回穩，市場預期再度回升，鋼材價格也有所反彈，3月26日價格為3206元/噸，但較3月初價格仍有所下降。
預計4月份，鋼材市場需求有所回暖。4月份仍是鋼鐵行業的傳統旺季，3月份未能充分釋放的需求或將在4月份逐步釋放。一是因為基建項目在專項債等資金到位后進入施工高峰期，建筑用鋼需求將集中釋放；二是制造業用鋼需求同步增強，板材工業材料需求有擴張區間，主要是汽車行業在“以舊換新”等政策刺激下產銷提速，新能源車產業鏈保持高景氣度，工程機械、家電等領域進入備貨周期帶動相關鋼材需求。值得注意的是，當前需求回升仍高度依賴專項債資金落地效率，若基建資金撥付或重大項目開工進度滯后，可能削弱建材需求釋放強度。
鋼廠生產穩中有升。4月份，隨著需求端回暖，加上當前在原材料與產成品價格雙降的情況下，鋼材煉鋼仍有一定利潤，鋼廠生產積極性或繼續上升。3月份鋼鐵行業生產經營活動預期指數為71.3%，連續2個月位于70%以上的較高水平，表明鋼廠對于后市較為樂觀。鋼廠原材料庫存也有所趨穩，以備后市生產所需。3月份原材料庫存指數為49.8%，環比上升0.8個百分點。
原材料和鋼材價格低位回升。4月份，鋼材需求回升將帶動鋼材價格上漲。在經歷了數月的低位震蕩后，鋼材價格有望在4月份迎來一定幅度的回升，原材料價格也會隨著生產端回升同步趨升。值得注意的是，當前國際形勢較為復雜，俄烏沖突和關稅政策對大宗商品有很強的影響，如果國際形勢發生變化，黑色系相關大宗商品也會受到較大的影響。此外，當前市場上限產“小作文”頻出，或在一定程度上對鋼材價格形成一定擾動。
《中國冶金報》（2025年04月09日 07版七版）
