近期，大連商品交易所（簡稱“大商所”）和建設銀行基于基差交易平臺業務聯合推出了“融E貨”產品，創新性地開辟了企業融資新渠道，有效降低了資金成本，有利于促進企業積極參與基差貿易，進而增強現貨市場流動性，推動市場良性發展。
據了解，12月10日，賣方中建材供應鏈管理有限公司（簡稱“中建材”）與買方熱聯集團股份有限公司（簡稱“熱聯集團”）在基差交易平臺達成了一筆鐵礦石基差點價合同，標的為5萬噸PB粉，交貨地為曹妃甸港；定價模式為鐵礦石期貨合約I2005+19元/噸；最后點價日為12月13日，最后交收日為12月23日。
中建材產業發展部經理李秀麗介紹說，該業務中，其貨物成本為663.56元/噸，12月10 日曹妃甸港鐵礦石現貨價格為680元/噸，預估利潤為16元/噸左右。此次交易點價期較短，盤面價格+基差已有利潤，且12月份鋼廠一般會啟動節前大規模補庫，盤面價格還有繼續利好支撐。基于上述判斷，中建材在盤面適當進行賣出套保對沖。12月13日，熱聯集團在期價為659元/噸時點價，最終結算價格為678元/噸，中建材實現利潤14.44元/噸，該業務總利潤為72.2萬元。
據悉，本次基差交易引入了“融E貨”產品，合同簽訂后中建材首先收到了建行300萬元的部分貨款，其余尾款在熱聯集團點價后收到。記者了解到，“融E貨”以在大商所基差交易平臺達成的基差交易合同作為貿易背景，可利用基差合同賣方的授信額度為買方支付貨款提供信貸支持。借助“融E貨”，中建材能及時收回貨款，快速實現業務收益；熱聯集團則可以在不占用自身授信額度的情況下獲得貸款，并享受利率上的優惠。
“該筆額度用于本次業務中現貨款項的定向支付，形成了業務的資金風險閉環，有利于進一步提高后期雙方基差點價業務黏合度，放大業務合作量。”李秀麗說。
建行相關負責人表示，“融E貨”以基差交易平臺的實際業務為基礎，同時符合普惠金融和基于真實貿易背景的要求，具有3個方面的優勢。
一是貸款審核效率高。傳統的貿易融資，銀行需要花費大量時間精力來查證交易的真實性。而如果買賣雙方在基差交易平臺成交，平臺會對該合同的信息記錄備案，相關單據查證起來也相對容易。此外，平臺成交的合同均采用“期貨價格+基差”的定價模式，貨物價值更加公允，從而進一步縮短了銀行業務審查用時，有助于提高借款人用款效率。
二是企業融資成本低。融資成本往往與風險大小成正相關，而基差交易平臺實行“前中后一體化”的風控措施，通過設置交易商準入門檻、收取保障金、建立糾紛調解與處罰機制等一系列措施，有效降低違約等風險事件發生的可能性，起到了為買賣雙方增信的作用。因此，面向平臺業務參與方的“融E貨”風險成本較低，客戶的融資成本也相應減少。據悉，“融E貨”的利率水平顯著低于其他同類產品，具有較強的競爭優勢。
三是額度占用方式靈活。“融E貨”允許作為借款人的買方占用賣方在建行的授信額度，參考賣方的評級狀況確定貸款成本。比如在該筆交易中，熱聯集團無需占用自身的信貸額度即能夠以較低的利率獲得貸款支持。這一特點為實際貿易中買方融資提供了極大的支持，尤其是當賣方的實力資信等優于買方時，買方可通過占用賣方授信額度以較低的成本申請融資，定向支付，從而進一步破解廣大中小企業在采購環節遇到的融資難、融資貴的問題，提高整個貿易過程的效率和流暢度。
李秀麗認為，建行對基差貿易雙方的金融支持，充分發揮了銀行供應鏈金融服務的功能。下游現貨購買方可以使用建行給上游核心企業的定向支付授信額度；核心企業一定程度的擔保作用降低了業務風險，為銀行金融支持提供資金保障；優惠的利率能減少下游客戶付款壓力。“基于大商所基差交易平臺為買賣雙方提供貨款融資的模式，充分將基差點價業務的物流、資金流和信息流三流合一，進一步提高了平臺上的交易活躍度與業務黏性。”李秀麗說道。
大商所相關負責人表示，接下來會繼續加強銀期合作，爭取以“融E貨”模式為基礎，實現貸款申請、審批、放款、支付和還款等全業務環節的線上化，進一步簡化貸款申請流程，縮短放款時間，提高企業融資效率。
此外，大商所還在與建設銀行一同探討，計劃將“融E貨”的業務范圍從基差交易平臺的交易商之間拓展到交易商與其客戶之間。相對來說，交易商普遍資信較好、實力較強，但交易商各自服務的大量中小企業在融資方面仍面臨著“融資難、融資貴”等諸多問題。借助基差交易平臺，將“融E貨”模式向這些中小企業延伸推廣，可以在提高中小企業風控意識和經營水平的同時，解決企業的融資問題，真正實現金融業合力服務實體經濟。
