趙毅
鋼材近期走勢(shì)膠著，處于上下兩難的境地，鋼材價(jià)格缺乏趨勢(shì)性方向。下文筆者將結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)行邏輯，對(duì)鋼材期貨價(jià)格的中、短期走勢(shì)進(jìn)行分析。
房地產(chǎn)市場(chǎng)起色不大 對(duì)建筑鋼價(jià)的壓力仍存
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月—5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資為40632億元，同比下降10.1%（其中住宅投資為30824億元，同比下降10.6%）；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積為688896萬(wàn)平方米，同比下降11.6%（其中住宅施工面積為481557萬(wàn)平方米，同比下降12.2%）；房屋新開(kāi)工面積為30090萬(wàn)平方米，同比下降24.2%（其中住宅新開(kāi)工面積為21760萬(wàn)平方米，同比下降25.0%）；房屋竣工面積為22245萬(wàn)平方米，同比下降20.1%（其中住宅竣工面積為16199萬(wàn)平方米，同比下降19.8%）。房地產(chǎn)投資和新開(kāi)工面積延續(xù)下滑走勢(shì)。施工面積降幅月環(huán)比擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，竣工面積降幅月環(huán)比收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。
1月—5月份，我國(guó)新建商品房銷(xiāo)售面積為36642萬(wàn)平方米，同比下降20.3%，其中住宅銷(xiāo)售面積同比下降23.6%；新建商品房銷(xiāo)售額為35665億元，同比下降27.9%，其中住宅銷(xiāo)售額同比下降30.5%。5月末，商品房待售面積為74256萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.8%，其中住宅待售面積同比增長(zhǎng)24.6%。1月—5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金為42571億元，同比下降24.3%。商品房的銷(xiāo)售面積累計(jì)降幅小幅擴(kuò)大，商品房銷(xiāo)售額降幅略有收窄。
2024年5月份，全國(guó)70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù)同比下降4.3%，降幅月環(huán)比擴(kuò)大0.8%。二手房方面，70個(gè)大中城市二手房?jī)r(jià)格指數(shù)同比下降7.5%，降幅月環(huán)比擴(kuò)大0.7%。新房和二手房?jī)r(jià)格跌幅擴(kuò)大。
我國(guó)房地產(chǎn)相關(guān)政策在4月—5月份密集出臺(tái)，包括中共中央政治局會(huì)議首提統(tǒng)籌研究消化存量房和優(yōu)化增量住房政策措施，北上廣深密集落地放松限購(gòu)、首付比例下調(diào)等優(yōu)化政策，中央和地方收儲(chǔ)、以舊換新等消化庫(kù)存政策等。自以上政策提出后，一、二線重點(diǎn)城市的日成交活躍度有回升，但政策效應(yīng)的顯現(xiàn)仍需更長(zhǎng)時(shí)間。中短期來(lái)看，房地產(chǎn)的實(shí)際表現(xiàn)對(duì)建筑鋼材價(jià)格仍是偏負(fù)面影響。
粗鋼控產(chǎn)傳聞再起 對(duì)鋼價(jià)有擾動(dòng)作用
近期，在沒(méi)有太多宏觀消息的情況下，市場(chǎng)上關(guān)于粗鋼控產(chǎn)的傳聞再起。先是福建省傳出消息稱(chēng)，今年將按2023年產(chǎn)能的85%限產(chǎn)，粗鋼有望減產(chǎn)350萬(wàn)噸。隨后市場(chǎng)又傳出江蘇省、山東省、山西省、河北省相關(guān)粗鋼控產(chǎn)消息，目前尚未有官方聲音定調(diào)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年5月份中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為9285.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%。1月—5月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為43861.4萬(wàn)噸，同比下降1.4%。而1月—4月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降3%，說(shuō)明5月份復(fù)產(chǎn)鋼企數(shù)量較多。從細(xì)分品種看，根據(jù)周度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份，螺紋鋼的周產(chǎn)量均值為234.24萬(wàn)噸，月環(huán)比上升8.63%；熱軋卷板的周產(chǎn)量均值為323.36萬(wàn)噸，月環(huán)比上升0.60%。
鋼企增產(chǎn)主要有兩方面原因：一是房地產(chǎn)“組合拳”后，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的預(yù)期提升；二是企業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)。5月份，全國(guó)247家鋼鐵企業(yè)盈利面為51.95%～54.11%，為今年初以來(lái)的最高水平。而螺紋鋼產(chǎn)量增速顯著快于熱軋卷板，主要是由于今年第1季度螺紋鋼產(chǎn)量較低，而板卷類(lèi)產(chǎn)品受益于下游需求好，上半年維持高產(chǎn)量。
筆者認(rèn)為，以1月—5月份的粗鋼產(chǎn)量來(lái)看，粗鋼控產(chǎn)對(duì)鋼企實(shí)際生產(chǎn)的影響不大。但短期內(nèi)，控產(chǎn)消息仍會(huì)給螺紋鋼盤(pán)面帶來(lái)較大擾動(dòng)作用。
螺紋鋼進(jìn)入累庫(kù)周期 關(guān)注累庫(kù)持續(xù)時(shí)間
進(jìn)入夏季后，國(guó)內(nèi)大范圍的高溫和降雨天氣輪流出現(xiàn)。在過(guò)去一段時(shí)間，國(guó)家氣象局針對(duì)不同地區(qū)陸續(xù)發(fā)布了高溫預(yù)警。國(guó)家防汛抗旱總指揮部也對(duì)南方多省發(fā)布啟動(dòng)防汛四級(jí)應(yīng)急響應(yīng)的通知。建筑鋼材已進(jìn)入季節(jié)性需求淡季。受此影響，螺紋鋼由去庫(kù)存轉(zhuǎn)入累庫(kù)。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月20日當(dāng)周（6月14日—20日），螺紋鋼總庫(kù)存為775.66萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.24萬(wàn)噸，同比上升52.55萬(wàn)噸。螺紋鋼庫(kù)存在連續(xù)兩周累庫(kù)后，上周出現(xiàn)小幅去庫(kù)存，但整體趨勢(shì)進(jìn)入累庫(kù)階段。今年螺紋鋼庫(kù)存高點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間較晚，但第2季度的去庫(kù)存速度快于往年，目前的庫(kù)存水平基本與往年同期持平，該庫(kù)存量對(duì)價(jià)格的壓力不大。建議密切關(guān)注累庫(kù)的時(shí)間周期，以此來(lái)側(cè)面印證下游需求情況。
綜合來(lái)看，最新公布的5月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)一般，房地產(chǎn)“組合拳”的效應(yīng)需要更長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)顯現(xiàn)，建筑鋼材價(jià)格上行有一定壓力。臨近年中，市場(chǎng)關(guān)于粗鋼控產(chǎn)的消息明顯增多，絕大部分消息未經(jīng)證實(shí)，但對(duì)市場(chǎng)情緒的影響已經(jīng)在期貨盤(pán)面上有所體現(xiàn)，給鋼價(jià)帶來(lái)擾動(dòng)影響。隨著需求淡季的到來(lái)，螺紋鋼由去庫(kù)存進(jìn)入累庫(kù)周期，當(dāng)前庫(kù)存水平對(duì)螺紋鋼價(jià)格的壓力不大。筆者認(rèn)為，當(dāng)前宏觀和基本面對(duì)鋼價(jià)的影響都偏弱，導(dǎo)致價(jià)格尚未形成趨勢(shì)性方向，鋼價(jià)或維持偏弱整理運(yùn)行。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2024年06月27日 03版三版）
