丁根
今年上半年，不銹鋼期貨價格一路震蕩調整，至6月末，總體價位較2023年年底略有上升。前5個月，不銹鋼價格走勢大致表現為先抑后揚，至5月下旬達到高峰，隨后在6月份大幅回落，回歸至今年1月中旬后期的價格水平。今年下半年，預計總體經濟形勢難有明顯的好轉跡象，不銹鋼期貨將在“陰霾”中奮力突圍。
不銹鋼期價震蕩運行
監測數據顯示，上半年的最后一個交易日（6月28日），不銹鋼主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為14065元/噸、13960元/噸和14045元/噸，較去年底的最后一個交易日（2023年12月29日）的對應價格分別上升了20元/噸、335元/噸和365元/噸。最低價上升了335元/噸，意味著今年上半年以來，不銹鋼期貨價格總體上有了實質性的提高；最高價僅上升20元/噸，表明價格上升的空間和動力都非常有限；收盤價上升最多，是因為6月底、7月初不銹鋼期價正處于上升階段之中。不過，7月9日以來，不銹鋼價格又開始回落調整。截至7月12日，不銹鋼主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為13930元/噸、13825元/噸和13905元/噸，總體價位較6月28日下降了140元/噸左右。
在現貨市場，不銹鋼價格也隨著期貨價格的漲跌而起落。5月底以來，現貨價格普遍以跌為主。據監測，7月12日，國內市場304不銹鋼價格總體繼續下跌。其中，廣東佛山市場304冷軋和熱軋卷板價格下降50元/噸～100元/噸；江蘇無錫市場304冷軋和熱軋卷板價格弱穩，當前報價均與上一交易日持平。
據統計，7月11日，全國主流市場不銹鋼社會總庫存為108.77萬噸，周環比增長0.63%，其中300系不銹鋼庫存總量為70.79萬噸，周環比減少0.14%。
6月份滬鎳價格觸底反彈
2024年以來，滬鎳價格一直在恢復性調整、呈現出震蕩上升之勢，至5月下旬達到價格高峰，似已“觸頂”。物極必反，自5月底開始，滬鎳價格快速震蕩滑落，至6月份最后一個交易日（6月28日），其總體價位回落至2月底時的價格水平。監測數據顯示，6月底，滬鎳主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為136470元/噸、134310元/噸和135480元/噸，這比去年最后一個交易日（2023年12月29日）的相應價格分別提高了6540元/噸、9190元/噸和10270元/噸，總體價格上升比較明顯。7月12日，滬鎳主力合約的最高價、最低價和收盤價分別回落至135200元/噸、132140元/噸和135010元/噸，總體價格水平較6月底下降2000元/噸左右。
宏觀經濟運行保持平穩
國內方面，今年初以來，國內經濟總體上保持平穩運行。3月份以來，工業生產者出廠價格和購進價格降幅逐月收窄，工業生產回升勢頭非常明顯。國家統計局最新數據顯示，上半年，全國規模以上工業增加值同比增長6.0%。分三大門類看，采礦業增加值同比增長2.4%，制造業同比增長6.5%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業同比增長6.0%。制造業中，裝備制造業增加值同比增長7.8%，高技術制造業增加值同比增長8.7%。
6月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，與5月份持平，繼續在臨界點之下。自3月份以來，景氣指數下降趨勢非常明顯，在5個分類指數中，只有生產指數高于臨界點，為50.6%，表明制造業企業生產保持擴張；新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數等4個分類指數均低于臨界點，表明市場行情供需兩弱。1月—5月份，全國房地產開發投資同比下降10.1%，房地產開發企業房屋施工面積同比下降11.6%，房屋新開工面積同比下降24.2%，房屋竣工面積同比下降20.1%。同期，房地產開發企業到位資金同比下降24.3%。其中，國內貸款同比下降6.2%，定金及預收款同比下降36.7%，個人按揭貸款同比下降40.2%。
國際方面，美元指數止跌，美債收益率小幅上行。據美國勞工部統計，美國6月份生產者價格指數（PPI）同比上漲2.6%，環比上漲0.2%。這一數據超出市場預期，引發了金融市場的廣泛關注。
第3季度不銹鋼期價
或繼續低位震蕩調整
隨著產品利潤的修復，5月份以來，不銹鋼廠家紛紛復產，市場供應量增加。盡管6月底、7月初連續幾日不銹鋼期貨價格飄紅，但是現貨價格受其影響較為有限。目前原料價格的支撐較為堅挺，不銹鋼庫存量也不算高，故現貨價格整體波動空間較小。7月、8月份是需求淡季，市場供應過剩壓力較大，現貨價格將以弱勢運行為主。
綜上所述，筆者預計，第3季度不銹鋼期貨價格將繼續低位震蕩調整，第4季度不銹鋼期貨價格或將有所回升。
《中國冶金報》（2024年07月18日 03版三版）
