丁根
自10月份以來螺紋鋼期貨價格開啟下跌之勢，至今尚未收斂。歷經兩個多月的震蕩下行，目前螺紋鋼期貨價格差不多又回落到了8月中下旬的較低水平。
螺紋鋼期貨價格震蕩下行
據監測，2024年12月20日，螺紋鋼主力合約（RB2505）的最高價、最低價和收盤價分別為3293元/噸、3273元/噸和3279元/噸。收盤價較上一交易日結算價下降9元/噸，日降幅為0.27%，較上周下降81元/噸，周降幅為2.41%。
在總體跌勢之下，螺紋鋼價格回升相當乏力。截至2024年12月23日下午3時，螺紋鋼主力合約（RB2505）的最高價、最低價和收盤價分別為3242元/噸、3185元/噸和3230元/噸。收盤價較上一交易日結算價上漲7元/噸，日漲幅為0.22%。
現貨螺紋鋼價格回升更為明顯
中國統計信息服務中心的數據顯示，2024年12月上旬，螺紋鋼（直徑20毫米，HRB400E）平均價格為3371.3元/噸，與11月下旬相比，上漲39.1元/噸，環比提高1.2個百分點。另據相關機構監測，2024年12月23日，國內各地螺紋鋼價格普遍小幅探漲，上漲幅度多在10元/噸~ 30元/噸，重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為3450元/噸，較上一交易日均價上漲13元/噸，日漲幅為0.38%。
從庫存情況來看，近期螺紋鋼產品庫存量仍在下降，但降幅有所收窄。主要原因是市場情緒比較謹慎，商家急于出貨緩解庫存壓力，但是下游需求狀況并不理想，有些地區螺紋鋼庫存量不減反增，所以總體庫存水平降幅收窄。統計數據顯示，截至12月19日，國內40個城市螺紋鋼社會庫存量合計為366.43萬噸，較12月12日減少11.31萬噸，降幅為2.99%。
國民經濟繼續回升
房地產開發景氣指數上行
11月份，國內宏觀政策組合效應繼續顯現，社會預期有效提振，國民經濟延續9月份以來的回升態勢。國家統計局公布的統計數據顯示，2024年1月—11月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長3.3%。11月份固定資產投資（不含農戶）環比增長0.10%。
1月—11月份，全國房地產開發投資同比下降10.4%；房地產開發企業房屋施工面積同比下降12.7%；房屋新開工面積同比下降23.0%，房屋竣工面積同比下降26.2%；新建商品房銷售面積同比下降14.3%，銷售額同比下降19.2%。同期，全國房地產開發企業到位資金同比下降18.0%。其中，自籌資金同比下降11.0%，定金及預收款同比下降25.2%，國內貸款同比下降6.2%，個人按揭貸款同比下降30.4%，11月末商品房待售面積同比增長12.1%，其中住宅待售面積同比增長18.4%。
2024年4月份以來，全國房地產開發景氣指數逐月上升，已由4月份的91.83點持續回升到11月份的92.62點。這表明，盡管行業總體仍然深陷低迷，但是自夏季以來，全國房地產行情在不斷升溫。
11月份，全國規模以上工業增加值同比實際增長5.4%，環比增長0.46%。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業增加值同比增長6.7%；粗鋼產量同比增長2.5%；鋼筋產量同比下降6.6%，環比降幅進一步擴大4.7個百分點。1月—11月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.8%。但是，粗鋼產量同比下降2.7%，鋼筋產量同比下降13.4%。而1月—11月份累計鋼筋產量則相當于2012年至2013年期間的產量水平。此外，全國規模以上工業企業11月份的產品銷售率為97.1%，同比下降0.4個百分點。
諸多因素交織影響
下行趨勢或有改變
在宏觀政策發力顯效作用下，11月份國民經濟穩步回升，積極因素繼續增多。與此同時，國際環境更趨復雜和不確定，國內有效需求不足、部分企業經營困難。下階段，國內貫徹落實中央經濟工作會議精神，將實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，加快科技創新和產業創新融合發展，推動經濟持續回升向好。
受品種盈虧的影響，近期鋼企產能釋放強度持續走弱，減產較多，螺紋鋼供應壓力相應減輕。此外，市場需求也有所回暖，一些地方建筑項目出現趕工期現象，使得終端用戶采購量有所增加，成交狀況因此明顯改善。目前鋼企方面對于螺紋鋼價格的拉漲意愿較強，市場方面則心態不一，既有急于等待鋼企冬儲政策出臺的，又有不打算冬儲或者只進行少量冬儲的，而后者似乎才是市場的主流。
然而，隨著季節性天氣影響范圍的不斷擴大，年底實際開工量將減少，終端需求將逐漸萎縮，整體需求量或延續弱勢，市場成交量也會相應下降。我們還必須看到，外部環境變化帶來的不利影響和國內有效需求的不足，經濟持續回升向好面臨著的諸多困難和挑戰，疊加機構對中國經濟增長的預測值下調，生產成本支撐力度的減小，以及市場悲觀情緒的蔓延等。
綜上所述，筆者預計，2024年末到2025年初螺紋鋼期貨價格將震蕩調整，下行趨勢或有望改變。
《中國冶金報》（2024年12月26日 03版三版）
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