3月15日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，中國(guó)人民銀行開展4810億元中期借貸便利（MLF）操作和1040億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.75%和2.00%。
從“量”上看，招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析稱，3月15日有40億元逆回購(gòu)和2000億元MLF到期，因此本次操作為超額續(xù)作，向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，有助于保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定?！?月MLF延續(xù)加量續(xù)作，源于年初兩個(gè)月信貸持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求增加。另外，這也有助于控制市場(chǎng)利率上行勢(shì)頭，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)較快修復(fù)營(yíng)造有利的貨幣金融環(huán)境。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析稱。
從“價(jià)”上看，本月MLF利率保持不變。王青分析稱，這符合市場(chǎng)預(yù)期，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入回升過程，當(dāng)前下調(diào)政策利率的必要性不高。董希淼也表示，本月MLF中標(biāo)利率未變，意味著本月LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下降的可能性大大降低。LPR由兩部分組成，即公開市場(chǎng)操作利率與加點(diǎn)，其中公開市場(chǎng)操作利率主要指MLF利率。一般而言，MLF如果未變，LPR調(diào)整的可能性較小。此外，3月央行也未進(jìn)行降準(zhǔn)等操作，銀行資金成本未有顯著變化，銀行壓縮加點(diǎn)的空間和動(dòng)力可能不足。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，展望未來，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)循環(huán)更為順暢，在貨幣政策“堅(jiān)持以我為主”“統(tǒng)籌短期和長(zhǎng)期”“統(tǒng)籌國(guó)際與國(guó)內(nèi)”的原則下，進(jìn)一步降息的必要性降低。但考慮到降準(zhǔn)對(duì)于提供長(zhǎng)期流動(dòng)性、降低金融機(jī)構(gòu)資金成本和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較有效，年內(nèi)降準(zhǔn)可能性仍然存在。
