核心提示：一位行業資深研究員接受采訪時表示，雖然唐山進行了限產政策調整，但從全國范圍來看，由于今年壓縮鋼鐵產量的預期不變，且上半年國內鋼鐵產量呈現同比上升，預計下半年產量環比下降。
下半年，隨著各地限產政策的陸續落地，鋼鐵產量或仍處于下行預期之內。
7月5日，記者查閱鋼銀網獲悉，截至目前全國鋼市庫存周環比增加2.26%。7月3日，我的鋼鐵網調研數據顯示，7月2日唐山大部分鋼企高爐復產，并開始執行7月2日至12月31日的限產30%的政策，已完成超低排放指標的鋼企除外。目前，復產高爐均按照各自的生產節奏進行有效復產。此外，山西大多數鋼廠已于7月2日凌晨陸續恢復生產。
一位行業資深研究員接受采訪時表示，雖然唐山進行了限產政策調整，但從全國范圍來看，由于今年壓縮鋼鐵產量的預期不變，且上半年國內鋼鐵產量呈現同比上升，預計下半年產量環比下降。
而下半年“芯片荒”的緩解有望推動車企產量回暖，進而刺激原材料的需求提升。鋼鐵產量壓縮疊加需求上升，原材料價格存在上升空間。
下半年全國產量或將壓縮
中國鋼鐵看河北，河北鋼鐵看唐山。據唐山市統計局和國家統計局唐山調查隊公布的數據顯示，2020年，唐山市生鐵產量為1.33億噸，占全國比例為14.98%，粗鋼產量為1.44億噸，占全國比例為13.52%。
今年3月，唐山市大氣污染防治工作領導小組辦公室發布《關于報送鋼鐵行業企業限產減排措施的通知》，執行時間3月20日至12月31日，減排比例為30%至50%，這是今年唐山退出“污染城市后十名”的具體行動。
21世紀資本研究院、蘭格鋼鐵研究中心測算結果為，2021年3月20日至12月31日唐山市限產30至50%方案將影響唐山市生鐵產量3000萬噸左右，按照15%的轉爐廢鋼比，預計影響粗鋼產量3400萬噸左右。技術條件不變情況下，2021年唐山市生鐵須減產5320萬噸，粗鋼產量減產5760萬噸，鋼材減產6720萬噸。如若嚴格執行，則減產比例較大，對于市場供需情況影響明顯。
而唐山也對具體政策進行相應落實。上半年，唐山的鋼企環保績效評級，通過生產工藝水平、治理技術等多項指標制定績效評級細則，將行業企業分為A、B、C級，且總體減排比例不低于30%。上述行業人士指出，“唐山限產力度明顯高于全國平均水平，該地區的企業在環保排放、技術、限產方面都做出很大努力。”
值得注意的是，對比3月份以來唐山的限產政策，上述行業人士認為，由于前期限產力度較大，政策根據大氣情況和環保情況，進行動態調整，此次限產降至30%屬略有放松。他分析，“限產措施疊加污染排放的治理效果逐漸顯現，且鋼廠的超低排放水平不斷提高，現在限產30%的碳排放量可以和過去限產30%以上的，達到統一排放水平。”
地區限產箭在弦上
3月份開始，受唐山地區較大限產力度等因素影響，全國鋼鐵市場基本形成供應收縮預期。但上述行業人士指出，“最近一些省、市的調查報告顯示，今年上半年鋼鐵產量同比上升。”華安證券王洪巖分析師指出，上半年高利潤刺激是關鍵，原材料價格的高位助推生鐵、粗鋼產量增幅明顯。
這種行業整體利潤上揚的趨勢也反映在上市公司上半年的業績表現上。截至6月底，有8家上市公司發布了半年度業績預增公告。其中，鞍鋼股份、首鋼股份、本鋼板材、太鋼不銹、華菱鋼鐵、南鋼股份、中信特鋼的單季歸母凈利潤均創歷史新高。
而年初，工信部更是多次作出“堅決壓縮粗鋼產量，確保2021年粗鋼產量同比下降”的表態。上述行業人士認為，“雖然唐山的限產政策調整，但全國方面，從環比來看，下半年的產量會有所壓縮。目前，安徽、甘肅、山東、江蘇等省份，均對下半年限產提出要求，而限產力度如何尚有待進一步觀察，但下半年產量環比下降是可以肯定的。”
華寶證券分析師楊宇在其研報中也表示，目前國家已出臺壓減工作要求，具體工作將由各省份具體組織實施。預計粗鋼壓減政策將在去產能“回頭看”工作上報國務院后在三季度正式出臺。如要確保2021年粗鋼產量不增長，則6至12月合計要壓減產量約6100萬噸，下半年鋼材供給或將減少。
與此同時，鋼鐵產業鏈下游需求或將上升，疊加限產因素，原材料價格或存在上升空間。根據上汽集團發布的信息，自2020年末開始不斷加劇的“芯片荒”問題預計在7月下旬開始緩解，三、四季度可能恢復正常。而芯片短缺的緩解或將推動國內汽車行業發展，預計三、四季度車企開工有較大改善，對汽車冷軋板需求環比增加。此前，華寶證券分析師楊宇測算，二季度冷軋板噸鋼毛利環比增長79%，調研二季度冷軋板噸鋼毛利環比增長66%。
上述業內人士也表示，“下半年，芯片短缺問題的緩解助力汽車產量得到一定恢復，而對鋼材等需求會有增加，鋼鐵行業利好。”進一步看，疊加粗鋼壓減因素，原材料價格或有上升空間。
此外，截至6月末，冷軋板內外價差大，其中美國比國內高115%。在內外高價差的推動下，華寶證券分析師楊宇指出，能夠繼續享受出口退稅的冷軋等高附加值產品或實現較高盈利。
（羅浩）
