上周，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)整體以上漲為主，5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格累計(jì)上漲了22元/噸。目前，晉北地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)平衡，大礦鐵路發(fā)運(yùn)積極，整體庫(kù)存較低。內(nèi)蒙嚴(yán)控煤管票，疊加六月份安全月，陜西燎原煤業(yè)的事故，或?qū)⒂绊戧儽钡貐^(qū)煤炭生產(chǎn)和外運(yùn)，促使坑口市場(chǎng)看漲預(yù)期強(qiáng)烈，產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)上調(diào)。

　　大秦線、朔黃線發(fā)運(yùn)接近滿(mǎn)負(fù)荷，但唐呼線發(fā)運(yùn)還有上升空間。黃驊港船貨銜接順暢，港口發(fā)運(yùn)保持高位；大秦線開(kāi)足馬力，秦皇島港和京唐三港庫(kù)存回升，優(yōu)質(zhì)煤到港量有所增加。呼鐵局批車(chē)增加，達(dá)到近期高位，但曹妃甸四港月初存煤就很低，加之場(chǎng)地大、能力強(qiáng)，整體場(chǎng)存回升緩慢，優(yōu)質(zhì)低硫煤依然緊缺。目前，進(jìn)口煤政策收緊，使得許多對(duì)進(jìn)口煤依賴(lài)度較高的下游用戶(hù)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)采購(gòu)量增加。尤其神華、同優(yōu)等低硫優(yōu)質(zhì)煤炭詢(xún)貨和下水增多，支撐北方港口動(dòng)力煤快速上漲。

　　進(jìn)入本周，盡管秦皇島港、黃驊港到港拉煤船舶依然保持高位，煤炭供需雙高，周轉(zhuǎn)加快；但發(fā)運(yùn)煤種主要以長(zhǎng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)煤中轉(zhuǎn)量不多，新增市場(chǎng)煤需求有限。目前，市場(chǎng)煤實(shí)際交易價(jià)格已漲至綠色區(qū)間上沿，在570元/噸的關(guān)口附近徘徊。隨著利好和不利因素交織在一起，且勢(shì)均力敵，市場(chǎng)煤價(jià)格逐漸趨向穩(wěn)定。下游大部分電廠庫(kù)存不低，對(duì)高煤價(jià)接受程度下降，并對(duì)市場(chǎng)保持觀望，而部分存煤較少，且無(wú)進(jìn)口煤采購(gòu)計(jì)劃的用戶(hù)能勉強(qiáng)接受高煤價(jià)。

　　對(duì)煤價(jià)支撐的因素也有不少。目前，產(chǎn)地供應(yīng)仍受影響，尤其內(nèi)蒙地區(qū)煤管票限制嚴(yán)格；而大秦線恢復(fù)正常已有將近20天，環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口庫(kù)存較去年同期依然偏低，且現(xiàn)貨可交易資源有限。“迎峰度夏”用煤高峰就要到來(lái)，上電等電廠仍有補(bǔ)庫(kù)需求，促使供貨方報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，短期內(nèi)對(duì)煤價(jià)有所支撐。高價(jià)格會(huì)抑制需求釋放，但滯漲不意味能跌，短期漲跌驅(qū)動(dòng)均不強(qiáng)。

　　后期市場(chǎng)走勢(shì)，需要觀望上游陜西煤礦事故對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量和外運(yùn)的影響，以及內(nèi)蒙煤礦余票情況。此外，還要關(guān)注下游電廠日耗變化，和進(jìn)口煤管控情況。筆者分析，如果電廠日耗繼續(xù)增加，疊加進(jìn)口煤限制嚴(yán)格的話；六月底，港口煤價(jià)仍有上漲可能。