馮艷成
近8月份以來，焦炭期貨價格在成本抬升的推動作用下，整體呈震蕩上行走勢。截至9月3日，J2201合約價格最高漲至3400元/噸左右，漲幅超22%。現貨方面，市場主流焦炭價格自7月底開始提漲以來，已連續提漲9輪，累計漲幅1160元/噸，且最近一輪提漲幅度提高到200元/噸。由于原材料焦煤價格的持續上漲，焦企對焦價看漲情緒仍存。貿易價格方面，日照港準一級冶金焦出庫報價漲至3850元/噸，較8月初上漲1080元/噸。
從基本面來看，8月份以來焦炭供需呈現雙降態勢，庫存長期處于下降趨勢中，平均噸焦盈利低位震蕩。
具體來看，成本端的煉焦煤價格呈大幅上漲趨勢。截至8月底，山西省長治市、臨汾市、呂梁市低硫主焦煤分別報價3600元/噸、3700元/噸、3700元/噸，較7月底分別上漲880元/噸、950元/噸、1250元/噸；成本大幅上漲不斷侵蝕焦化利潤，但焦炭價格也連續多輪提漲，使得噸焦盈利維持在200元/噸~300元/噸。
供應方面，8月份，因煉焦煤供應的持續短缺，價格大幅拉漲，部分地區焦企受到原料庫存吃緊或噸焦盈利虧損等問題的困擾，個別焦企不得不采取主動限產的措施以保證生產的連續性，致使利用率始終未能回到7月初限產前的水平。進入9月份，第2輪第4批中央生態環境保護督察全面啟動，督察時間約1個月。受此影響，山東省焦化行業實施較為嚴格的停限產政策。據相關機構調研，當地焦企普遍限產50%以上，部分限產70%，另有少數開始燜爐，供應量大幅降低。華東部分鋼廠有意尋求外省資源補庫，采購積極性較高。高頻數據顯示，截至9月3日，230家獨立焦企剔除淘汰產能利用率為81.75%，環比下降1.1個百分點，較去年同期下降6.30個百分點。
需求方面，下半年以來，各地區加快推進粗鋼產量的壓減任務，多個產鋼大省就壓縮下半年粗鋼產量做出部署。從統計數據上來看，粗鋼產量壓減政策已初見成效，7月份，我國粗鋼產量為8679萬噸，環比下降7.55%，同比下降8.4%。1月~7月份粗鋼總產量為64933萬噸，同比增長8%，增幅較1月~6月份收窄3.8個百分點。另外，生鐵產量也同步下降，7月份，我國生鐵產量為7285萬噸，環比下降3.87%，同比下降8.9%。1月~7月份生鐵總產量為53350萬噸，同比增長2.3%，增幅較1~6月份收窄1.7個百分點。目前，粗鋼壓減任務壓力仍較大，且近期壓減任務再次推進，東北地區以及其他地區鋼廠陸續出臺檢修高爐計劃，焦炭需求再次承壓。
庫存方面，有關數據顯示，8月底焦炭總庫存為933.59萬噸，較7月底下降66.05萬噸，較去年同期下降335.32萬噸。可以看到盡管8月份鐵水產量持續下降，但焦炭總體庫存仍保持下降態勢，并不斷創出近幾年以來的新低。主要原因一方面是焦炭供應也出現大幅下降，供應減量大于需求減量；另一方面是今年焦炭出口情況明顯好轉，前7個月出口總量約410萬噸，高于去年全年出口量，接近2019年同期水平。
綜合來看，焦煤、焦炭價格同步上漲，噸焦盈利維持低位，焦企整體生產積極性尚可，但多受環保督察等因素影響，階段性環保限產趨嚴，下游壓減粗鋼產量政策仍在進行中，焦炭保持供需雙弱態勢，出口形勢明顯好轉，仍在不斷去庫存。9月份將迎來傳統需求旺季，焦炭需求也有望低位企穩。價格上需關注成本方面的影響，若焦煤結構性供應偏緊的矛盾不見緩解，成本支撐依然是焦價保持偏強的重要因素之一。
