劉凡

　　在9月第三個交易周（9月16日～9月20日），螺紋鋼市場呈現(xiàn)先揚后抑運行態(tài)勢。9月16日～9月17日，市場依然全線飄紅。到了9月18日，螺紋鋼期貨突然跳水，現(xiàn)貨價格也沖高回落，截至9月23日已出現(xiàn)10元/噸～50元/噸不等的下跌。以京津唐市場為例，截至9月23日，當?shù)厥袌龊愉摙蠹壜菁y鋼現(xiàn)貨價格位于3590元/噸～3680元/噸之間，周環(huán)比下跌30元/噸～50元/噸。

　　這一波下行行情主要是因為國家統(tǒng)計局公布的8月份相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀，再加上市場對央行降息預(yù)期的落空。9月16日，國務(wù)院新聞辦舉行8月份經(jīng)濟運行情況發(fā)布會。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，從8月份當月指標來看,主要指標有升有降，工業(yè)生產(chǎn)略有放緩，服務(wù)業(yè)增長加快，同時市場銷售保持穩(wěn)定，投資略有放緩。總體來看，經(jīng)濟運行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。統(tǒng)計顯示，今年前8個月，我國固定資產(chǎn)投資同比增長5.5%，增速比前7個月回落0.2個百分點，這表明第三季度經(jīng)濟仍面臨壓力。9月17日，央行MLF（中期借貸便利）操作利率保持在3.3%，市場之前的降息預(yù)期落空，黑色系資本市場心態(tài)開始發(fā)生變化。

　　進入9月份后，螺紋鋼價格一路上揚，然而，實際需求跟進速度不及預(yù)期。需求釋放速度放緩，再加上下游用戶對現(xiàn)階段高價位資源接受程度降低，螺紋鋼價格沖高回落也在情理之中。就目前的市場行情來看，市場抗跌性仍強。螺紋鋼市場經(jīng)歷了短期調(diào)整后，依然有反彈空間，短期內(nèi)市場將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

　　一方面，當前螺紋鋼市場依然處在去庫存通道中，市場供需矛盾并不突出。截至9月23日，全國螺紋鋼社會庫存為444.72萬噸，周環(huán)比下降4.28%，社會庫存并未因為價格回落而由降變升，這表明市場成交依然可觀。

　　另一方面，進入9月下旬，無論是貿(mào)易商還是鋼廠均面臨不小的資金壓力。為了維持利潤，鋼廠和貿(mào)易商的繼續(xù)下調(diào)價格意愿并不強。因此，就心態(tài)而言，當前螺紋鋼市場持續(xù)看空的悲觀情緒并不強烈。

　　此外，國慶節(jié)臨近，河北、山西、山東、內(nèi)蒙古、東北等地環(huán)保將趨嚴，鋼廠生產(chǎn)將受到影響，預(yù)計主產(chǎn)區(qū)價格將小幅提漲。以河北唐山為例，唐山市豐潤區(qū)軋鋼企業(yè)自9月16日0時延長生產(chǎn)時間至9月22日24時，9月23日0時至10月4日24時實行停產(chǎn)。這將對螺紋鋼后期運行提供穩(wěn)定的成本支撐，抑制螺紋鋼價格持續(xù)下行。此外，各地下游工地停工也將隨著國慶節(jié)來臨而增多，預(yù)計短期內(nèi)終端需求將減少。

　　綜合以上分析，上周（9月16日～9月20日）螺紋鋼市場價格下行，更多的是市場對前期高位價格的修復(fù)和調(diào)整。短期來看，螺紋鋼市場并不具備深跌的可能性，“銀十”螺紋鋼市場依然值得期待。市場參與者無需悲觀，螺紋鋼的反彈之路并未結(jié)束。

　　《中國冶金報》（2019年09月25日 06版六版）