王奕琳
上周（5月18日~22日），螺紋鋼產量創下391.56萬噸的歷史新高，疊加需求存在季節性下滑的概率，螺紋鋼供需關系承壓；而山東省“以煤定產”政策落地疊加山西省孝義市環保限產影響，焦炭供給存在收縮概率，配合高需求的保持，將促使焦炭供需關系繼續改善，因而，從供需關系角度來看，2009合約螺紋鋼與焦炭比值（螺炭比）仍存收縮空間。
高產量遇到淡季需求 螺紋鋼供需承壓
相關機構數據顯示，上周，螺紋鋼周產量繼續增加10.25萬噸至391.56萬噸，較去年高點382.21萬噸增加9.35萬噸，再創歷史新高。螺紋鋼3個產量貢獻環節（短流程、長流程高爐部分、長流程轉爐部分）均已達到生產高位。目前，長流程鋼廠平均生產利潤為200元/噸~300元/噸，短流程鋼廠谷電生產利潤為150元/噸~200元/噸，平電生產也存在微利，疊加無較大規模的環保限產政策約束，鋼廠螺紋鋼庫存壓力已得到實質性緩解，因而，預計螺紋鋼產量仍將受利潤推動，繼續保持高位。
在螺紋鋼需求端，從全國237家螺紋鋼流通商日成交數據來看，目前依然維持在20萬噸以上，5日成交均值也維持在25萬噸水平的高位，終端需求依然旺盛。受公共衛生事件影響，今年政府促投資、穩增長的壓力進一步加大，為保就業、實現精準脫貧，項目趕工情況或將再次出現，以減小淡季需求下滑的影響。但是，夏季高溫多雨天氣無法避免，需求必將受天氣影響存在一定程度下滑。高產量疊加淡季需求，預計螺紋鋼供需關系將承壓，去庫存速率也將下降。
“以煤定產”疊加環保限產 焦炭供需向好
今年，山西省、山東省、河北省及江蘇省徐州市等焦炭主產區均有去產能計劃，尤其是山西省在采暖季之前關停淘汰壓減焦化產能2000萬噸以上，對焦炭供給影響較大。因而，從全年來看，尤其是到下半年，焦炭供給存在逐步收縮預期。
短期來看，焦炭去產能對焦炭供給影響不明顯。但是，5月14日市場上出現的一則“山東省將出臺‘以煤定產’政策”的消息帶來了新的變化和預期。5月22日，山東省正式出臺“以煤定產”政策。山東省39家企業核定焦化產能為4710萬噸，明確2020年焦炭產量目標為3070萬噸。這意味著，2020年山東省焦化整體產能利用率為65.18%，將較2019年下降12.86個百分點；焦炭產量將較2019年減少1851萬噸，除去前4個月的1246萬噸產量，后8個月僅將生產焦炭1824萬噸。按照去年以來山東省3個階段的焦化去產能完成情況，預計該政策目標也大概率能夠實現。據相關機構最新調研，目前，已有6家企業執行了30%~45%不等幅度的限產，涉及焦化產能達1210萬噸。受此消息推動，上周五（5月22日）晚間，焦炭2009合約價格收漲1.48%，而成品鋼材、鐵礦石價格均飄綠。
為退出山西省縣級城區環境空氣排名后10位，5月份以來，孝義市對炭化室高度達到4.3米的焦爐全部采取燜爐保溫措施，限產50%，持續時間共計26天，合計影響焦炭產能約達17.3萬噸。相關機構數據顯示，上周，全國100家獨立焦企綜合開工率掉頭向下，周環比下降3.33個百分點至77.15%。
在多地焦炭產品供給收縮的同時，在焦炭需求端，如前文所提，高爐鐵水周產量自3月初持續上升，至5月初開始同比正增長，5月16日當周（5月11日~15日）創下新高至239.41萬噸，上周再創新高至242.09萬噸。預計未來一段時間內，高爐鐵水產量仍將維持高位。預計焦炭自4月初開始的去庫存周期將延續。
《中國冶金報》（2020年05月27日 07版七版）
