李玥瀅
當大家都在憧憬鋼材價格站上4500元/噸高位的時候，3月16日，鋼材價格突然掉頭向下，轉了個急彎。其中，螺紋鋼期貨價格和熱軋卷板期貨價格更是分別以154元/噸和157元/噸創(chuàng)下今年初以來的最大單日跌幅紀錄。這是怎么回事？鋼材價格未來還會大跌嗎？
在筆者看來，近期鋼材價格上漲被突然打斷、轉而下行，并非因供需矛盾激化，而是市場情緒變化驅動的結果。
一方面，海外金融機構不斷“爆雷”，國內市場避險情緒升溫，多頭資本集體兌利出逃，導致期貨市場下行；另一方面，國內市場宏觀層面缺少新的利好政策加碼，市場繼續(xù)向上的動能不足，鋼材價格高位回調的風險逐漸變大，最終觸發(fā)恐慌情緒，期貨市場下行將壓力傳導至現(xiàn)貨市場，最終導致出現(xiàn)期、現(xiàn)貨市場共振下行的局面。
就目前的市場來看，雖然鋼材價格短期內仍有一定的下探空間，但隨著市場情緒逐漸修復，預計鋼材價格不會持續(xù)下跌，將以弱勢震蕩調整為主。
首先，基本面支撐仍在。當前，鋼材市場處于供需兩旺狀態(tài)，基本面矛盾并不明顯。最新數(shù)據顯示，國內五大品種鋼材周度（3月13日—3月17日）產量為959.19萬噸，周環(huán)比增加7.04萬噸。同時，鋼材社會庫存量為1551.89萬噸，周環(huán)比下降56.32萬噸。在鋼材社會庫存持續(xù)下降的背景下，鋼材市場供需基本面更易于維持向好局面，有助于修復市場恐慌情緒，從而使鋼材價格快速完成修復筑底。
其次，鋼企挺價的托舉效應仍在。當前，鋼企挺價意愿明顯。以寶鋼股份為例，該公司4月份板材出廠價格在3月份基礎上上調了150元/噸～300元/噸。鋼企挺價折射了企業(yè)對后市的十足信心，這同樣有助于驅散當前市場的恐慌情緒，有利于鋼材價格穩(wěn)定運行。
最后，宏觀經濟數(shù)據持續(xù)向好。從最新公布的2月份我國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）來看，制造業(yè)采購經理指數(shù)連續(xù)2個月站上榮枯線上方，這表明制造業(yè)景氣度連續(xù)回升。今年前2個月，我國房地產開發(fā)投資增幅為負5.7%，降幅大幅收窄；基礎設施投資同比增長9%，制造業(yè)投資同比增長8.1%，均保持較大幅度的增長。再加上當前鋼材消費處于回升通道中，這有助于加強市場預期。
筆者認為，在上述利好因素的支撐下，鋼材價格暫時不具備持續(xù)下跌的條件。后期，隨著海外金融領域利空因素對國內市場的擾動逐步被消化，鋼材價格有望再次進入上行通道。總體來看，后期，鋼材價格波動頻次雖然可能增加，但波動幅度將收窄，鋼材價格更多將以震蕩調整為主。市場參與者要重點關注資本市場動向、鋼鐵原燃料市場波動和鋼材庫存的變化，切勿盲目操作，穩(wěn)健經營才是上策。
《中國冶金報》（2023年03月21日 07版七版）
