馮艷成
上周（11月9日~13日），焦炭期貨主力J2101合約價格整體呈現高位寬幅震蕩走勢，其間焦價最高達2512元/噸，最低至2362.5元/噸，價格波動較為劇烈。
現貨方面，在去產能的影響下，焦炭供給偏緊態勢加劇，市場對焦價的看漲情緒仍較為濃厚。上周二（11月10日），山西、山東、河北等省份焦化企業紛紛提出第7輪50元/噸漲價要求。此前已連續6輪落地，焦炭價格累計上漲300元/噸。目前，下游鋼廠對此輪提價要求尚未有明確回復，但據了解，部分低庫存的鋼廠實際已執行上調焦炭的采購價格，預計此輪提價全面落地概率較大。利潤方面，上周焦化企業平均噸焦盈利維持在480元左右，若第7輪提價要求落地，盈利空間將擴至噸焦500元以上。
從基本面來看，焦炭供需依然呈現偏緊態勢，庫存逐漸向下游轉移。
具體來看，供給端在去產能的影響下，因退出的多為在產產能，而新增產能達產時間相對滯后，使得焦炭供應出現階段性下滑。上周，全國100家獨立焦化企業產能利用率為82.31%，環比下降0.49個百分點，高于去年同期5.03個百分點。其中，華北地區產能利用率降至84.79%，環比下降0.97個百分點，近3周下降超4個百分點，山西省焦化去產能的效果逐步顯現。
目前，山西省延后退出的焦化產能仍在穩步退出。上周五（11月13日），山西省呂梁市孝義市召開相關會議，要求在關停紅溝、城財兩家企業4.3米焦爐的基礎上，采取果斷措施，在今年底前全部關停全市剩余的4.3米焦爐。據相關機構統計，孝義市目前在產的4.3米焦爐焦化產能總計470萬噸，部分對應置換的新項目尚未建成。此外，近期河北省邯鄲市武安市4.3米焦爐拆除（關停）工作有序進行，涉及4家焦化企業8座4.3米焦爐，合計306萬噸焦化產能，均為在產產能，其中6座高爐246萬噸產能在2020年底拆除到位，2座高爐在2021年9月底前按標準拆除或關停。另外，其中兩家涉及新增產能合計294萬噸，項目同樣暫未建成。焦炭市場去產能消息不斷，對盤面價格的擾動作用不減。上周五盤面價格在尾盤應聲拉漲，重新站穩2400元/噸，預計多頭行情仍將延續，后期將繼續關注去產能政策的變化。
從需求端來看，上周，247家鋼廠日均鐵水產量為245.79萬噸，環比下降0.41萬噸，高于去年同期近25萬噸。近期，螺紋鋼、熱軋卷板等品種仍維持較高的去庫存速度，表觀需求大幅增加，總產量小幅下降，這也是近期拉動成材價格反彈的主要原因。鋼材價格回暖也使得鋼廠利潤改善，高爐開工意愿依然良好，意味著焦炭需求韌性仍強。但需注意的是，各地區秋冬季環保限產政策對高爐生產的影響將不可避免，預計焦炭需求或繼續緩慢回落。
庫存方面，上周，焦炭總庫存為724.04萬噸，環比上升13.81萬噸，同比下降230.43萬噸，終結連續14周的去庫存趨勢。各環節庫存結構發生變化，焦化廠焦炭庫存持穩，鋼廠以及港口焦炭庫存回升，尤其鋼廠端增幅較為明顯，上周五為464.66萬噸，環比上升12.35萬噸，同比上升15.98萬噸。從數據變化來看，鋼廠補庫存行為較明顯，庫存累積速度超過往年同期。總體來看，短期焦炭庫存加快向下游轉移。不過，目前焦炭整體庫存壓力不大，暫時不會對焦價造成拖累。
綜合來看，焦炭現貨仍處于提價階段，市場情緒較為樂觀。除山西省外，近期河北省和河南省焦化去產能政策逐步被提上日程，對盤面的刺激作用依然明顯，疊加供需偏緊的基本面支撐，仍有利于焦價的上漲。盤面上，目前焦價處于高位，基差的壓力較大，短期追漲仍需謹慎，建議參與者可在焦價回調中擇機布局多單。
《中國冶金報》（2020年11月19日 03版三版）
