如今，如何在高產量、高庫存態勢下破局，成為擺在每個鋼鐵人面前的現實問題。從產量來看，11月上旬，中國鋼鐵工業協會重點統計鋼企粗鋼日產量再次增長至192.6萬噸，旬環比增長6.0%。從企業庫存來看，11月上旬，重點統計鋼企鋼材庫存總量為1549萬噸，旬環比增長5.9%，同比增長13.4%，處于近3年來的同期高位。從社會庫存來看，進入10月份，鋼材社會庫存持續處于近4年來的同期高位，鋼材需求“旺季不旺”特征明顯。11月上旬，全國21個城市五大品種鋼材社會庫存總量為893萬噸，雖然旬環比下降1.3%，但比今年初增長35.5%，同比增長28.9%。另據上海鋼聯調查，截至11月27日，其五大鋼材品種小樣本庫存量為1401萬噸，在最近11年的同期表現中，高居第2位，只比最高庫存低92萬噸，比過去11年來的同期均值1182萬噸高出219萬噸，增幅達18.5%。

　　當前，高庫存和弱需求是鋼鐵行業面臨的核心矛盾，對鋼材價格形成較大下行壓力。同時，行業盈利基礎仍不穩固，9月份以來行業盈利環比大幅下降，行業效益面臨下滑壓力。

　　只有認清形勢，才能與時俱進。國家相關部門早在今年8月份就指出，數據顯示有“苗頭性、趨勢性問題”。目前，許多宏觀經濟指標下滑，10月份固定資產投資同比下降12.2%，制造業投資同比下降6.7%，房地產投資同比下降23%，基建投資同比下降8.9%，出口（以美元計價）同比回落1.1%，是今年初以來首次同比回落。可見，無論是內需還是外需都不容樂觀。剛公布的11月份制造業PMI（采購經理指數）為49.2%，雖然環比回升0.2個百分點，但出現了少有的綜合指數連續8個月處在收縮區間、新出口訂單指數連續19個月處在收縮區間、從業人員指數連續33個月處在收縮區間、建筑業新訂單指數連續11個月處在收縮區間的紀錄。其中，11月份鋼鐵行業新出口訂單指數環比大幅回落7.1個百分點，由擴張轉為收縮，但大多數鋼企還停留在前期的盈利思維及出口超預期的認知中，對市場階段性變化的感知不夠。雖然今年初以來粗鋼產量實現同比下降，但與需求的動態適配度仍偏低，供給端總體仍保持高位。這樣下去，今冬明春鋼材庫存壓力必定巨大，尤其是明年春節后的庫存壓力可能會導致明年上半年都難以承受，鋼企必須認清當前形勢。

　　只有積極控產，才能贏得未來。今年前10個月，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額達到1053.2億元，成績來之不易，既是全行業共同努力的結果（今年5月中旬到8月上旬，鋼材庫存處于近10年同期最低水平），又是向煤炭行業“逼”來的讓利，更離不開海外市場消化國內供給壓力的“貢獻”（今年前10個月鋼坯出口同比增長157.22%）。但最近一段時間，焦煤價格指數從6月下旬936.5點的近年最低點反彈到11月28日的1347點，反彈410.5個點，反彈幅度高達43.8%；最近4個月的鐵礦石月度均價也都維持在100美元/噸以上。據中國鋼鐵工業協會統計，10月份會員企業鋼鐵業銷售利潤率從今年最高的2.45%回落至0.63%，照此下去，11月、12月份全行業大概率進入虧損狀態。更重要的是，高產量帶來的原燃料過度需求，無疑會推高原燃料冬儲價格，在增加鋼企冬儲成本的同時，在冬儲后、需求尚未啟動前，高價原燃料必然會隨著鋼材價格下跌而失去支撐，一旦加速下跌，會對鋼材市場形成負反饋，那時鋼企的日子會更難過。許多鋼企都想等一等再減產，算了小賬，要虧大錢。

　　只有反對“內卷”，才能和諧共生。2024年7月末召開的中共中央政治局會議首次提出要強化行業自律，防止“內卷式”惡性競爭。今年全國兩會明確提出綜合整治“內卷式”競爭。然而，即使今年上半年鋼材庫存一度處于歷史同期最低水平，鋼材價格也仍有一段時間“跌跌不休”。7月1日，中央財經委員會提出依法依規治理企業低價無序競爭。當前鋼鐵行業如此高比例的虧損，不能說不是一些企業無視中央“反內卷”精神的直接體現。不過也有一些積極現象，如在區域鋼鐵企業積極控產的共同努力下，最近幾個月，廣東市場不同品種規格的螺紋鋼價格反彈150元/噸～200元/噸，值得學習借鑒。“反內卷”不是一家企業的事，也不是一個地區的事，是全行業的事。進入“十五五”，鋼鐵行業減量發展的壓力仍不小，節能減排的任務也不輕。鋼鐵企業必須積極貫徹落實中央精神，高舉“反內卷”旗幟，認真踐行“三定三不要”經營原則，真正實現“冬去春來”。

汪建華（作者系鋼協宣傳交流工作委員會鋼材市場專家組專家、上海鋼聯首席分析師）