秦源
據(jù)央視新聞報道，日本制鐵公司和美國鋼鐵公司6月14日宣布，美國總統(tǒng)特朗普已簽署行政令，有條件“放行”日鐵收購美鋼的計劃。從已知信息看，到2028年，日本制鐵需對美國鋼鐵新增約110億美元投資，其中包括一座新鋼廠；美國政府將擁有美國鋼鐵的“黃金股”（a Golden Share）。“黃金股”股東通常不參與企業(yè)日常經(jīng)營，但擁有重大決策否決權(quán)和特定事項決定權(quán)，預(yù)計美國政府將借此保護美國鋼鐵的本土產(chǎn)能、員工就業(yè)以及國家安全事項。不同于拜登政府以國家安全為由否決收購動議，特朗普的商人屬性使其在爭取到更多利益、圍繞國家安全顧慮做好制度安排后批準收購，顯示出務(wù)實的一面。
能否助益“讓美國鋼鐵業(yè)復(fù)興”的目標(biāo)？
收購?fù)瓿珊螅毡局畦F將成為全球第四大鋼企（2024年計入美國鋼鐵粗鋼產(chǎn)量后總產(chǎn)量5782萬噸）；若將新建產(chǎn)能計入，產(chǎn)量有望進一步增加至8600萬噸，位列全球第二。產(chǎn)量數(shù)字和排名之外的意義更加重要。一是日本制鐵將成為美國鋼鐵市場的重要玩家。新工廠投產(chǎn)后，日本制鐵將成為美國第一大鋼企，而美國市場的“鋼需”規(guī)模超1億噸，具有很強的規(guī)模效應(yīng)，還存在鋼價較貴、潛在盈利空間較大的優(yōu)勢。美國針對進口鋼鐵加征50%關(guān)稅后，可能進一步強化后者。二是美國與日本在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的互補協(xié)同性較強。美國有意推動制造業(yè)回流，日本制鐵這樣的冠軍企業(yè)加大對美布局，有望深化兩者的合作關(guān)系和增加共同經(jīng)濟利益。
不過，筆者認為，將“讓美國再次偉大”這一特朗普的民意基礎(chǔ)，映射到“讓美國鋼鐵業(yè)復(fù)興”還是“讓美國鋼鐵這家公司復(fù)興”都不是件容易的事情。
一是關(guān)稅的作用有待觀察。從2018年3月特朗普首次強化鋼鐵關(guān)稅手段至今，美國鋼鐵進口量并沒有趨勢性減少，其本土鋼鐵產(chǎn)量也大致保持穩(wěn)定。2019年美國粗鋼產(chǎn)量為8776萬噸，進口2104萬噸；2024年產(chǎn)量為7945萬噸，進口2886萬噸。后續(xù)50%的關(guān)稅能否起到復(fù)興美國本土鋼鐵業(yè)的作用仍需觀察。
二是海外鋼企直接在美國投資建廠成功難度大。2007年，蒂森克虜伯的嘗試便折戟了。
三是近年來美國傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)陷入困境重整后，持續(xù)復(fù)興的案例很少見。2008年金融危機后，美國三大汽車公司中的兩家在接受政府救助后有所恢復(fù)，但均難言復(fù)興。這或許也是美國政府選擇接受日本制鐵對美國鋼鐵的收購，而不是動用財政資金對美國鋼鐵進行支持的原因。
四是美國在傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域形成具有持續(xù)全球競爭力的供給不易。暫不論在環(huán)保、審批、運營等方面的挑戰(zhàn)，僅人員方面，美國鋼鐵就既面臨存量人員工會力量的制約，又面臨新增專業(yè)人才供給不足的挑戰(zhàn)。工會是特朗普的重要支持者，削弱工會力量不易。以和冶金行業(yè)息息相關(guān)的采礦業(yè)為例，2024年美國僅有340名采礦工程師畢業(yè)，新鮮血液的供給明顯不足，冶金行業(yè)大概率也面臨類似的困境。
中國鋼鐵如何應(yīng)對？
回歸到中國鋼鐵行業(yè)，2024年鋼材總出口量超1.1億噸，但出口到美國的量不到90萬噸，中美鋼鐵業(yè)的直接競爭很小。企業(yè)層面，日本制鐵這些年來整體呈現(xiàn)積極進取的發(fā)展態(tài)勢，其發(fā)展戰(zhàn)略和最終成效值得跟蹤研究。但對于規(guī)模和排名，鋼企不應(yīng)過度關(guān)注，這些更多是經(jīng)營和發(fā)展的結(jié)果。以安賽樂米塔爾為例，其2007年粗鋼產(chǎn)量達1.14億噸，是當(dāng)時遙遙領(lǐng)先的全球第一，但2024年粗鋼產(chǎn)量已下降至6500萬噸。發(fā)展質(zhì)量、經(jīng)營績效以及對國家戰(zhàn)略的支撐才是鋼企應(yīng)關(guān)注的核心。
自2022年至今，隨著房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)效益大幅下滑。但相較于2015年，目前狀況要好很多。對比2015年，粗鋼產(chǎn)量增加2億噸，能有這樣的表現(xiàn)，說明行業(yè)這些年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有成效。但未來不確定性很大，中國鋼鐵行業(yè)也面臨諸多挑戰(zhàn)，應(yīng)積極應(yīng)對。
一是全球范圍內(nèi)存在將本國鋼鐵行業(yè)和國家安全掛鉤的趨勢。全球鋼鐵自由貿(mào)易面臨更多挑戰(zhàn)，關(guān)稅和產(chǎn)業(yè)規(guī)制政策可能增多，這對于我國鋼鐵的出口和出海都會有影響。應(yīng)針對不同國家進行具體分析，研判其鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策，判斷是否有合作空間。如有合作空間，在出口和出海方面應(yīng)如何布局，形成最優(yōu)合作方案。此外，基于具體產(chǎn)品和技術(shù)的出口管制在全球經(jīng)貿(mào)競爭中的重要性也在提升，對于鋼鐵產(chǎn)品出口和技術(shù)輸出也應(yīng)有所考慮，必要時可出臺針對性的政策。
二是關(guān)注長期競爭力。全球宏觀領(lǐng)域自由貿(mào)易、互惠共贏等主流共識正趨于邊緣化，鋼企可能面臨部分海外市場進不去的剛性壁壘等。應(yīng)看到鋼鐵行業(yè)的微觀競爭仍將聚焦于產(chǎn)品、技術(shù)、成本、低碳環(huán)保和資源保障等方面，對于這些關(guān)系到鋼鐵行業(yè)長期競爭力的關(guān)鍵問題要長期關(guān)注、持續(xù)進步，保持中國鋼鐵行業(yè)在全球的競爭力。
三是積極布局上游資源。隨著東南亞國家、印度等國進入城市化和工業(yè)化發(fā)展階段，全球鋼鐵仍有增長空間，上游鐵礦石、焦煤等資源保障問題或會重新顯現(xiàn)。應(yīng)利用目前我國粗鋼產(chǎn)量全球占比超過50%的優(yōu)勢，完善鐵礦石等商品的全球定價機制，提高資源保障水平，增強在鐵礦石等領(lǐng)域的定價權(quán)。
四是努力增強中國鋼鐵行業(yè)的整體供給彈性。目前，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn)“三高三低”（高產(chǎn)量、高成車、高出口、低需求、低價格、低效益）的特征。未來可能面臨國內(nèi)用鋼需求下降、出口面臨更多挑戰(zhàn)的情形，應(yīng)盡快建立有彈性的控產(chǎn)機制，確保行業(yè)整體效益處于合理區(qū)間。
