今年以來，人民幣升值的強烈預期鞏固了境外投資者加倉人民幣資產的信心。截至昨日A股收盤，北向資金凈流入34.28億元，連續9個交易日凈流入。業內人士認為，隨著匯率走強、資本流入趨勢增強，國內資產價格的利好明確，“股債匯”三牛可期。

　　“操縱說”遭打臉

　　美國財政部去年8月單方面宣布將中國列為“匯率操縱國”，遭到中方、經濟學界和權威國際機構的普遍反對。

　　國際貨幣基金組織當月發表對中國經濟金融形勢與政策進行年度分析評估的“第四條款磋商報告”時，重申人民幣匯率水平與經濟基本面基本相符，并不存在明顯高估或低估。

　　外交部發言人耿爽在昨日例行記者會上強調，中國本來就不是匯率操縱國，美方的最新結論符合事實以及國際社會共識；中國是一個負責任的大國，曾多次重申不會搞競爭性貨幣貶值，沒有也不會將匯率作為工具來應對外部擾動；中國將堅定不移地深化匯率市場化改革，繼續完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　截至記者昨日發稿，在岸、離岸人民幣對美元匯率今年以來已分別上漲1.17%、1.1%，在此期間美元指數上漲1.01%，低于人民幣匯率漲幅。因為市場供需在決定價格方面扮演著更重要角色，人民幣匯率的強勢反彈打臉了“操縱說”。

　　“股債匯”三牛可期

　　持續發酵的樂觀市場情緒及漲勢，令北向資金繼續流入A股。

　　“人民幣匯率與資本流動之間的影響是相互的，北向資金的加快流入使得人民幣的需求量增加，也起到推高人民幣匯價的作用。”中信證券研究所副所長明明稱，匯率是股市領先指標，從去年12月以來匯市與股市雙提振的表現上來看，二者之間的同向性仍然聯系緊密。

　　“一方面，兩者面對的影響因素重疊部分較大；另一方面，一致的風險情緒也會對兩者產生影響，增加聯動性。”明明進一步表示，從人民幣匯率與上證50、中證500以及創業板的相關性上來看，人民幣匯率與中證500以及創業板的相關性更強，反映出中小企業受到基本面以及風險情緒因素的影響更為明顯。

　　站在全球角度，國際投資者對人民幣資產的配置比例仍有較大增長空間。瑞銀投資研究部首席中國經濟學家汪濤表示，目前中國國債收益率在3%左右，仍比許多國家高，隨著人民幣匯率的企穩回升，將有助于吸入更多外資。

　　匯豐前海證券研究部總經理孫瑜表示，預計今年外資配置A股將穩步增長。中國是一個產業配套齊全的國家，A股行業分布完整，而且還處于估值洼地；科創板的推出讓越來越多新經濟公司選擇在A股上市……這些因素都將帶來很大的配置吸引力。

　　莫尼塔研究首席經濟學家鐘正生表示，目前海外負利率資產規模超過11萬億美元，依然處于高位，在全球債券總市值中的占比超過20%，而中國還保有正常的貨幣政策空間，且經濟保持相對較高增速。總而言之，人民幣資產收益率在全球“越看越正”。