期貨日報8月24日報道：隨著國內供給側結構性改革的深入，近年煤焦鋼行業迎來了轉型和整合期。與此同時，期貨市場成為相關企業套保避險的重要平臺。23日，在上海舉行的2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產業大會上，與會的企業人士認為，產融結合已成為發展趨勢，利用期貨工具助力企業轉型升級已成為不可或缺的力量。在頂層設計、規范發展、回歸本源的行業發展大格局下，煤焦鋼行業正開啟下一個黃金時代。

　　近兩年是煤焦鋼產業鏈去產能的攻堅之年，國家各項去產能措施持續推進，煤礦兼并重組、焦鋼淘汰落后產能、取締“地條鋼”等政策的陸續出臺，有效促進了煤焦鋼行業的健康發展，焦煤、焦炭市場供需矛盾緩解，煤焦價格振蕩上行，尤其是焦化行業盈利水平持續好轉。

　　“進入2018年，隨著鋼鐵行業供給側結構性改革走向深入、鐵礦石期貨國際化啟動、煤焦期貨穩健運行，煤焦鋼產融結合給企業發展提供了新的機遇。”上海鋼聯電子商務股份有限公司董事長朱軍紅在會上表示。

　　記者從與會人士處得知，在供給側結構性改革過程中，部分企業利用金融工具為經營“保駕護航”，并在市場中脫穎而出，堅持利用產融結合并推動行業發展的趨勢日漸明顯。旭陽焦化集團就是焦化行業這方面的標桿。

　　“環保+套保，焦化企業把這兩個搞好就是雙保險。”旭陽焦化集團副總裁王鳳山表示，一方面環保要求越來越嚴，環保督察的力度、規模、標準不斷提高，給相關行業帶來的壓力越來越大，這也是當下焦化企業面臨的一大挑戰。另一方面套保是企業風控的重要手段。

　　王鳳山說，企業做套期保值，是指把期貨市場當作轉移價格波動風險的場所，簡單說就是企業通過持有與其現貨頭寸相反的期貨合約（賣出保值），或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行交易的替代物（買入保值），以期對沖價格風險的方式。

　　“在套保理念下，我們根據不同的現貨業務需要及不同的市場特點，對期貨套保操作進行更加細化的分類與管理。”王鳳山表示，一是大套保，也就是集團保值。在對市場進行科學深入的分析研究的基礎上，結合期現價格間的升貼水和期現原料、產品的合理價差，在期貨市場出現合理的利潤區間的時機下，將集團未來的產量進行大比例的套保，鎖定集團的生產利潤。二是小套保，就是趨勢保值。在套期保值前，各部門對現貨趨勢進行分析判斷，如為上漲趨勢則套保少做或緩做；如為下跌趨勢，可根據價差及現貨庫存全部進行保值操作。三是訂單套保，也就是凈頭寸保值，對貿易敞口或訂單進行套保，對沖單邊交易風險。結合現貨庫存情況，包括工廠庫存、港口貿易庫存、訂單合同等，進行凈頭寸風險管理。

　　“旭陽焦化參與套期保值已有6年，6年來套保為集團帶來了較好收益，實現了穩定生產經營的目的。”王鳳山說，實際上，企業套保最重要的是對沖風險，對沖風險主要是對沖利潤的風險，不能讓企業在價格劇烈波動的時候，效益受到影響。產融結合可以幫助企業提質增效，其作為企業改革和經濟發展的“催化劑”，可以發揮增加生產、促進銷售、降低成本、盤活資產、提高收益等基礎性作用。通過產融結合降低企業資產“虛胖”，還原企業專用性資產的真實價值，可以有效地推進供給側結構性改革。

　　據相關焦化企業人士介紹，目前我國部分實體企業堅持產融結合的模式已進入成熟期，不過一些企業的產融結合還處于探索期。產融結合有助于我國加快產融協同發展的步伐，發揮金融業對實體經濟發展的巨大支撐作用，從而有效推進供給側改革，全面促進工業轉型升級。