焦煤焦炭
在化工衍生品蓬勃發(fā)展的同時(shí)，國民經(jīng)濟(jì)中流砥柱和工業(yè)生產(chǎn)的基石——鋼鐵、煤炭工業(yè)也迎來了衍生品市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。基于中國煤炭和黑色冶煉大國地位，大商所于2011年和2013年上市了國際上并不成功的焦炭、焦煤期貨品種并獲得成功。經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，“雙焦”期貨漸趨成熟，2019年成交量7855萬手、日均持倉31萬手，單位客戶持倉占比約為40%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)。這表明越來越多的企業(yè)通過參與期貨市場(chǎng)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
相關(guān)專家表示，鋼鐵、煤炭行業(yè)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，近年來由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策效應(yīng)淡化，加上疫情沖擊，供需矛盾逐步凸顯。企業(yè)積極探索嘗試期貨及期權(quán)等金融工具，通過產(chǎn)融結(jié)合為企業(yè)經(jīng)營保駕護(hù)航。以河鋼、旭陽集團(tuán)等為代表的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)從最初的期貨探索到現(xiàn)在把期貨工具當(dāng)作企業(yè)經(jīng)營的利器，創(chuàng)新開展產(chǎn)融結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了從提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力到提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的飛躍。
尤其今年一季度以來，華東地區(qū)是疫情的重點(diǎn)防控區(qū)域，春節(jié)后江蘇大批中下游制造企業(yè)出現(xiàn)復(fù)工延遲、物流運(yùn)輸不暢、庫存積壓嚴(yán)重等情況，企業(yè)經(jīng)營面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，“雙焦”期貨的價(jià)格走勢(shì)比較符合現(xiàn)貨市場(chǎng)“前緊后松”的供需變化，發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，市場(chǎng)流動(dòng)性也較為合理，給出了企業(yè)較為合適的套期保值機(jī)會(huì)。為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，部分焦化企業(yè)積極在盤面進(jìn)行了部分套保，現(xiàn)貨跌價(jià)損失不大。而在后期價(jià)格上漲過程中，通過跨期跨品種套利的方式進(jìn)行對(duì)沖。
國內(nèi)大型焦化企業(yè)之一的山西鵬飛集團(tuán)對(duì)期貨市場(chǎng)的“雪中送炭”感受頗深。“特殊時(shí)期發(fā)揮期貨的避險(xiǎn)屬性可以讓企業(yè)降低經(jīng)營損失，為企業(yè)的健康良性發(fā)展保駕護(hù)航。對(duì)于企業(yè)而言，此時(shí)應(yīng)該加深對(duì)于期貨作用的理解，從保價(jià)格保成本和利潤到保資金保生產(chǎn)都能發(fā)揮作用。”該公司期貨部期現(xiàn)分析師肖鋒稱。
