本報訊（記者李江梅）當地時間10月14日，美聯儲主席鮑威爾在美國賓夕法尼亞州費城舉行的美國國家商業經濟學會（NABE）第67屆年會上發表題為《理解美聯儲資產負債表》的講話，透露了當前美聯儲縮表進展及未來政策取向。其聲稱：雖然政府“停擺”削弱了美聯儲對經濟形勢的掌握程度，但是美國的就業和通脹前景“似乎沒有太大變化”。市場分析認為，這一表述暗示美聯儲將在本月再次降息。
這番講話是鮑威爾自9月份議息會議以來的首次公開發聲。當地時間9月17日，美聯儲將聯邦基金利率下調25個基點至4%～4.25%，為今年初以來首次降息，并暗示可能在年底前再降2次。市場目前預期美聯儲在10月28日—29日召開的會議上再次降息25個基點的概率接近100%。
在發言中，鮑威爾梳理了當前美聯儲資產負債表的結構。截至10月8日，美聯儲總負債為6.5萬億美元，其中聯邦儲備券（即實物貨幣）約2.4萬億美元、商業銀行在聯儲持有的準備金約3萬億美元、財政部一般賬戶（TGA）約8000億美元，三大部分合計占比約95%。資產端，美聯儲主要持有4.2萬億美元的美國國債和2.1萬億美元的機構抵押貸款支持證券（MBS）。
針對市場關注的縮表進展，鮑威爾表示，自2022年6月份啟動本輪縮表以來，美聯儲資產負債表規模已縮減2.2萬億美元，占GDP比重從35%降至不足22%。他明確表示，聯邦公開市場委員會計劃在準備金水平略高于“充足”標準時停止縮表，并將密切監測市場流動性指標，以避免重演2019年的貨幣市場緊張局面。他透露，美聯儲長期推進的資產負債表縮減計劃可能即將接近尾聲。
在經濟前景方面，鮑威爾指出，最新信息顯示美國經濟增長可能略強于預期，而勞動力市場呈現降溫跡象。盡管失業率維持低位，但新增就業顯著放緩，移民減少與勞動參與率下降成為關鍵因素。
在通脹方面，8月份美國核心PCE（個人消費支出）同比上漲2.9%，略高于今年初水平，但鮑威爾認為這主要受關稅推動的商品價格上升影響，而非全面通脹壓力。在此背景下，美聯儲在9月份會議上決定進一步向“中性政策立場”靠攏。“我們不會沿預設路徑行事，而將根據經濟前景和風險平衡的變化來調整政策。”鮑威爾在發言中強調道。
