近日，焦煤焦炭期貨出現(xiàn)連續(xù)下跌，兩品種在近五個(gè)交易日更是連收五根陰線。截至31日上午10點(diǎn)30分，焦煤跌3.85%，焦炭跌2.51%。
基本面上，據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年12月份我國(guó)進(jìn)口煤炭4729.70萬(wàn)噸，較去年同期的3090.80萬(wàn)噸增加1638.9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)53.03%；12月份進(jìn)口量較11月份的4350.60萬(wàn)噸增加379.1萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8.71%。12月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口金額為515690萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)23.37%，環(huán)比增長(zhǎng)13.46%。
此外，2023年1—12月份，我國(guó)共進(jìn)口煤炭47441.60萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.8%；累計(jì)進(jìn)口金額5296640萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)24.1%。
有業(yè)內(nèi)人士向媒體表示，相較于往年，2023年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的供應(yīng)，還是較為充裕。
煤焦供需兩弱、庫(kù)存持續(xù)回升
寶城期貨發(fā)文指出，一方面，當(dāng)前煤焦供需兩弱、庫(kù)存持續(xù)回升，預(yù)計(jì)期貨仍將維持偏弱振蕩運(yùn)行；另一方面，隨著利空因素的基本釋放，加之近期已有部分政策利好落地，春節(jié)后煤焦價(jià)格重心或再次上移。
文章表示，自2023年11月底，焦煤、焦炭期貨價(jià)格階段性見(jiàn)頂，截至1月29日，焦煤2405合約由2148元/噸最低回調(diào)至1740.5元/噸，跌幅19%；焦炭2405合約由2720元/噸最低回調(diào)至2355元/噸，跌幅13.4%。目前為止，焦煤、焦炭延續(xù)供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈下游庫(kù)存不斷回升，基本面中性偏空，疊加春節(jié)前市場(chǎng)觀望情緒較濃，期貨持倉(cāng)量有所縮減，宏觀資金對(duì)于后市強(qiáng)預(yù)期的炒作暫未啟動(dòng)，主力合約價(jià)格振蕩回調(diào)。
綜合來(lái)看，當(dāng)前煤焦供需兩弱、庫(kù)存持續(xù)回升，且春節(jié)前市場(chǎng)觀望情緒漸濃，預(yù)計(jì)期貨仍將維持偏弱振蕩運(yùn)行。寶城期貨認(rèn)為，上述利空驅(qū)動(dòng)實(shí)際上已基本釋放，例如煤炭旺季保供工作將在春節(jié)后進(jìn)入尾聲，以及鐵水產(chǎn)量見(jiàn)底后市場(chǎng)也將重歸復(fù)產(chǎn)邏輯，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏觀強(qiáng)預(yù)期仍有發(fā)揮空間。因此，本輪煤焦下跌大概率是階段性走弱，春節(jié)后焦煤、焦炭期貨價(jià)格重心或再次上移。
節(jié)后或有供應(yīng)回升壓力
東吳期貨黑色系分析師朱少楠向財(cái)聯(lián)社指出，節(jié)后供應(yīng)有回升壓力，節(jié)前焦煤供應(yīng)偏低，但春節(jié)之后有回升的壓力，同時(shí)進(jìn)口端來(lái)看總體還是保持高位，2023年1-12月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1.0億噸，同比增60.6%，1月蒙煤通關(guān)保持高位。
下游補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，從鋼廠和焦化廠焦煤庫(kù)存來(lái)看，當(dāng)下庫(kù)存已經(jīng)不低，補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，后期鋼廠和焦化廠對(duì)焦煤話語(yǔ)權(quán)有望一定幅度提升。供應(yīng)增加和需求偏弱預(yù)期是導(dǎo)致焦煤價(jià)格走弱的主要因素，焦煤中期價(jià)格預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)，不過(guò)盤面節(jié)前跌幅較為明顯，基本面的完全轉(zhuǎn)弱還需要節(jié)后逐步驗(yàn)證，短期或有所反復(fù)，朱少楠補(bǔ)充到。
