吳建華
4月份以來，在國際關(guān)稅紛爭的影響下，國內(nèi)建筑鋼材市場走勢整體復雜多變，雖然基本面延續(xù)了3月份的持續(xù)改善格局，但現(xiàn)貨市場在多種因素影響下震蕩偏弱運行。在此背景下，5月份建筑鋼材價格表現(xiàn)將如何？當前影響建筑鋼材價格走勢的主要因素有哪些？
首先，政策預期升溫，市場心態(tài)趨穩(wěn)。3月份以來，央行多次公開提到“擇機降準降息”。4月中旬，央行發(fā)布了一系列金融數(shù)據(jù)，超預期的新增信貸、社會融資規(guī)模顯示出資金需求端發(fā)生了積極變化，結(jié)合當前內(nèi)外部環(huán)境、國內(nèi)房地產(chǎn)市場及物價走勢，有觀點認為進入第2季度，擇機降準降息的時機將成熟，不排除有提前落地的可能。
其次，基本面有所改善，但對價格上漲難以形成驅(qū)動。從最近幾周的數(shù)據(jù)來看，供給方面，螺紋鋼最近6周的周均產(chǎn)量維持在225萬噸左右的水平，處于今年初以來的相對高位。不過，部分鋼鐵企業(yè)由于利潤收縮，生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，市場供需格局趨于平衡。疊加近期短流程鋼企利潤微薄，減產(chǎn)意愿增強，預計后期鋼產(chǎn)量緩慢下降。
需求方面，雖然近幾周需求端未出現(xiàn)明顯增長，但隨著一些基礎(chǔ)設(shè)施項目的逐步啟動，以及房地產(chǎn)市場的局部回暖，建筑鋼材需求呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，表觀消費水平維持高位。以螺紋鋼為例，4月中旬，螺紋鋼表觀消費量大幅回升至273.8萬噸/周。總體來看，目前建筑鋼材市場基本面處于緊平衡狀態(tài)。
再次，鋼材庫存持續(xù)下降，銷售壓力不大。截至4月22日，全國建筑鋼材社會庫存總量達到657萬噸，周環(huán)比下降51萬噸，連續(xù)第6周下降且降幅擴大。其中，螺紋鋼社會庫存總量達到532萬噸，周環(huán)比下降約30萬噸。究其原因，一方面，近年來，隨著需求整體下滑，鋼鐵企業(yè)通過庫存前移，減輕貿(mào)易商資金壓力，加快資金周轉(zhuǎn)，降低囤貨風險，推動社會庫存大幅下降；另一方面，受當前南北區(qū)域價差收窄影響，資源跨區(qū)域流動性明顯減弱。以華南市場為例，目前華南市場多數(shù)資源以鋼企直發(fā)為主，倉庫倉儲功能有所減弱。
此外，由于冬儲博弈情緒減弱、商家備貨減少，近幾年春節(jié)期間的鋼材庫存及庫存增量均出現(xiàn)逐年下降趨勢。再加上當前部分區(qū)域市場出現(xiàn)螺紋鋼規(guī)格短缺的情況，因此從庫存角度來看，當前市場銷售壓力并不大，對鋼材價格有較強支撐。
最后，原燃料價格止跌企穩(wěn)，成本有支撐。近期，鋼鐵原燃料價格保持穩(wěn)定，鐵礦石、焦炭等價格波動較小。同時，鐵水日產(chǎn)量突破240萬噸，創(chuàng)下今年初以來的新高。短期內(nèi)鐵礦石需求的回升將對鐵礦石價格形成利好，從而支撐鋼材成本平臺。
“五一”假期將至，當前商家對市場仍持謹慎態(tài)度，并未開啟大規(guī)模備貨采購，更多的是根據(jù)實際訂單進行補貨。不過，政策利好預期仍存，市場對未來政策刺激需求回升仍抱有期待。不容忽視的是，近期美元指數(shù)快速下跌，表明美國經(jīng)濟基本面預期惡化與政策壓力加大。這段時間，美國關(guān)稅政策朝令夕改、頻繁變動，給全球商品市場帶來了巨大沖擊。此外，美國經(jīng)濟面臨通貨膨脹加劇和經(jīng)濟增長放緩的風險，將進一步影響全球資本市場，包括我國鋼材市場也將受到牽連。
綜合來看，目前，我國建筑鋼材市場基本面相對穩(wěn)定，供需關(guān)系改善、成本有支撐、鋼材庫存下降及宏觀政策預期向好等因素為鋼材價格上漲提供了動能，預計短期內(nèi)建筑鋼材價格以震蕩運行為主。市場參與者要密切關(guān)注宏觀政策動態(tài)、國際形勢變化及供需基本面演變，及時調(diào)整經(jīng)營策略。
